미국 우라늄 관련주 TOP5｜급등주 및 전망 총정리

트럼프 행정명령과 우라늄 주식 급등

5월 23일 트럼프 대통령이 원자력 산업을 활성화하기 위한 행정명령에 서명한 후, 원자력 관련 주식들이 일제히 상승했습니다. 이 행정명령은 새로운 원자로 승인 과정을 간소화하고 연료 공급망을 강화하는 내용을 담고 있습니다.

우라늄 생산업체들이 가장 큰 상승세를 보였는데, Uranium Energy가 11% 상승했고, Cameco는 11.1% 증가했습니다. 특히 일부 기업들은 더욱 극적인 상승을 기록했는데, Uranium Energy는 25%까지 급등하기도 했습니다.

소형 모듈러 원자로(SMR) 관련 기업들도 강세를 보였습니다. 샘 알트만이 지원하는 원자력 스타트업 Oklo Inc는 16% 상승했고, Nano Nuclear Energy는 30.1%라는 놀라운 상승률을 기록했습니다. 뉴스케일 파워도 19.4% 올랐습니다.

원자력 유틸리티 부문에서는 Constellation Energy가 5% 상승했고, Vistra가 4% 증가했습니다.

국내 ETF 투자 열풍

한국에서도 미국 원자력 산업에 투자하는 ETF인 "SOL 미국 원자력 SMR"이 같은 날 12.8% 급등했습니다. 이 상품은 상장 이후 개인투자자들로부터 75억원의 순매수를 기록했으며, 5월 23일 하루에만 35억원이 유입되었습니다.

시장 배경

이러한 급등의 배경에는 인공지능과 데이터센터 확산으로 인한 전력 수요 급증이 있습니다. 미국은 20년 만에 처음으로 전력 수요 증가를 경험하고 있으며, 트럼프 대통령은 취임 첫날 에너지 비상사태를 선포했습니다.

전문가들은 이번 행정명령이 미국이 원자력 기술과 인프라 강화를 국가 전략 과제로 고려하고 있음을 강력히 시사한다고 분석하고 있습니다.

기업명	미국 우라늄 관련주 선정 이유
Cameco Corporation	- 세계 최대 우라늄 생산업체 - 완전한 핵연료 주기 커버 - 전략적 고품질 자산 보유
NexGen Energy	- 세계 최대 저비용 우라늄 광산 개발 목표 (Rook 1) - Rook 1: 핵심 공급원으로 대규모 생산 능력 기대 - 미국 수요 충족 위한 전략적 미개발 생산원
Uranium Energy Corporation	- 미국 최대·최고속 성장 우라늄 공급업체 - 미국 내 소수 신규 공급업체, 실제 생산 능력 보유 - 미국 최대 ISR 자원 및 캐나다 주요 자산 보유
Centrus Energy Corporation	- 미국 유일의 미국 소유/기술 우라늄 농축 기업 - 차세대 핵연료(HALEU) 생산 선도 - 미국 정부와의 전략적 파트너십
Energy Fuels Inc	- 미국 우라늄 생산 선도, 유일한 전통 방식 정련소(White Mesa Mill) 소유 - 미국 정부 전략 우라늄 비축 프로그램 핵심 공급자 - 미국 내 우라늄 자급자족의 핵심 파트너

1. Cameco Corporation (NYSE: CCJ)

1.1. 우라늄 관련주로 선정된 이유

카메코(Cameco Corporation)는 세계에서 가장 큰 상장 우라늄 회사 중 하나로, 우라늄 업계에서 매우 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 카메코가 우라늄 관련 대표 주식으로 꼽히는 이유는 다음과 같습니다:

세계 최대 우라늄 생산업체: 카메코는 매년 3천만 파운드(약 13,600톤) 이상의 우라늄 정광을 생산할 수 있는 허가를 받았으며, 확인된 매장량과 추정 매장량을 합쳐 약 4억 5천 7백만 파운드(약 20만 7천톤)에 달합니다.

완전한 핵연료 주기 커버리지: 우라늄 채굴부터 원자력 발전소용 연료 제조까지, 핵연료 생산의 모든 과정을 다루는 몇 안 되는 회사 중 하나입니다. 즉, 우라늄 산업의 처음부터 끝까지 관여하고 있습니다.

전략적 자산 포트폴리오: 세계 최고 품질의 우라늄이 매장된 캐나다 서스캐처원주 아타바스카 분지에 주요 광산을 보유하고 운영합니다. 이 광산들은 업계 최고 수준의 경쟁력을 자랑합니다.

1.2. 회사 개요

카메코는 1988년에 세워진 캐나다의 다국적 기업으로 우라늄과 핵연료를 다룹니다. 본사는 서스캐처원주 서스카툰에 있으며, 안전하고 믿을 수 있는 미래 에너지를 위해 우라늄 연료를 공급하는 세계적인 회사입니다.

60년 넘는 우라늄 채굴 경험을 바탕으로 탐사, 광산 기술, 환경 보호, 작업자 안전 분야에서 세계를 선도하고 있습니다. 또한, 캐나다 원주민을 가장 많이 고용하는 기업 중 하나이며, 탐사 지역을 포함해 약 180만 에이커(약 7,284 제곱킬로미터)의 땅을 보유하고 있습니다.

1.3. 주요 사업

카메코의 핵심 사업 분야는 다음과 같습니다:

우라늄 채굴 및 제분: 북미와 카자흐스탄에서 우라늄 광산을 운영합니다. 세계 최대 우라늄 생산지 중 하나인 맥아더 리버-키 레이크(McArthur River-Key Lake) 광산과 세계 최고 등급의 우라늄을 자랑하는 시가 레이크(Cigar Lake) 광산 등이 대표적입니다.

연료 서비스: 온타리오주에 있는 연료 서비스 부문은 원자력 발전소용 연료를 만드는 데 필요한 가공 서비스를 제공하는 주요 공급처입니다. 블라인드 리버(Blind River) 정제소와 포트 호프(Port Hope) 전환 시설을 운영하고 있습니다.

Westinghouse 투자: 2023년 11월, 브룩필드 리뉴어블 파트너스(Brookfield Renewable Partners)와 함께 웨스팅하우스 일렉트릭 컴퍼니(Westinghouse Electric Company)의 지분 49%를 인수하며 핵연료 사업 범위를 넓혔습니다.

Global Laser Enrichment: GE 히타치(GE Hitachi)와 손잡고 레이저 기술을 이용한 차세대 우라늄 농축 공정을 개발하고 있습니다.

1.4. 재무 정보

구분	2021	2022	2023	2024
매출액	1,177	1,437	1,917	2,288
영업이익	-106	12	211	373
당기순이익	-82	69	267	125

재무 건전성: 유동비율 2.7, 부채비율 0.15로 재무 상태가 튼튼하고 안정적입니다. 2024년에는 영업활동을 통해 9억 5백만 달러의 현금을 만들어냈습니다.

배당 정책: 2024년 주당 연간 배당금을 0.16달러로 올렸고, 2026년에는 2023년 배당금(0.12달러)의 두 배인 0.24달러까지 늘릴 계획입니다.

1.5. 시장 지위

카메코는 전 세계 우라늄 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있습니다:

시장 점유율: 세계 우라늄 시장의 30~40%를 공급하는 주요 업체로, 41개 원자력 발전 관련 기업에 우라늄을 납품하고 있습니다.

지역별 판매: 아메리카 44%, 유럽 39%, 아시아 17%로 다양한 지역에 고객을 확보하고 있습니다.

계약 포트폴리오: 2024년 12월 기준으로 약 2억 2천만 파운드(약 10만 톤)의 우라늄 공급 계약을 맺고 있으며, 일부 계약은 2040년까지 이어집니다. 상위 5개 고객이 전체 계약 물량의 58%를 차지합니다.

시가총액: 약 236억 6천만 달러의 시가총액으로 우라늄 업계에서 가장 큰 상장 기업 중 하나입니다.

1.6. 주요 파트너 및 고객

주요 고객: 카메코는 전 세계 41개 원자력 발전 유틸리티 회사에 우라늄을 공급합니다. 고객 국가는 벨기에, 캐나다, 중국, 핀란드, 프랑스, 독일, 일본, 한국, 스페인, 스웨덴, 대만, 미국 등입니다.

합작투자 파트너:

오라노 캐나다(Orano Canada): 맥아더 리버 광산 지분 50% 보유
도쿄전력(TEPCO): 시가 레이크 광산 지분 37.5% 보유
아레바 리소시스 캐나다(AREVA Resources Canada): 키 레이크 광산 지분 50% 보유

전략적 제휴:

브룩필드 리뉴어블 파트너스(Brookfield Renewable Partners): 웨스팅하우스 일렉트릭 컴퍼니 공동 인수
GE 히타치(GE Hitachi): 글로벌 레이저 농축(Global Laser Enrichment) 합작 투자
브루스 파워(Bruce Power): 온타리오주 전력의 30%를 공급하는 독점 연료 공급업체

원주민 공동체 파트너십: 애서배스카 분지 개발 펀드(Athabasca Basin Development Fund), 서스캐처원 메티스 네이션(Métis Nation of Saskatchewan)과 경제 개발 및 고용 훈련 협약을 맺었습니다.

1.7. 관련 프로젝트 및 기술

디지털 혁신 프로젝트: 카메코는 'AMPED-UP'(우라늄 프로젝트의 효율성 및 디지털화를 통한 첨단 채굴 및 처리)이라는 디지털 혁신 프로그램을 통해 약 50개의 프로젝트를 추진 중입니다.

자동화 및 로봇 기술: 우라늄 드럼 포장 작업에 로봇 팔을 도입해 수작업을 자동화했고, 첨단 공정 제어 시스템으로 공정 변동성을 줄이고 있습니다.

예측 유지보수: 데이터 분석, 머신러닝, 인공지능(AI)을 활용한 예측 유지보수 시스템을 구축하여 운영 효율성을 높이고 있습니다.

레이저 농축 기술: 글로벌 레이저 농축(Global Laser Enrichment)을 통해 레이저를 이용한 3세대 우라늄 농축 기술을 개발 중이며, 2012년 상업 가동 시작을 목표로 합니다. (이 부분은 2012년이 아닌 미래 시점으로 수정 필요해 보이나, 원문 존중)

지속가능성 기술: 2030년까지 2015년 대비 온실가스 배출량(Scope 1 및 2)을 30% 줄이는 목표를 세웠고, 장기적으로 탄소 중립(넷제로) 달성을 위한 기술 개발에 투자하고 있습니다.

1.8. 미래 전망

카메코의 미래는 매우 밝아 보입니다:

시장 수요 증가: 전기 사용 증가, 탄소 중립 노력, 인구 증가, 생성형 AI 혁명으로 인한 기술 분야의 전력 수요, 에너지 안보 문제 등으로 원자력 발전에 대한 관심이 커지고 있습니다. 130개가 넘는 기업이 '넷제로 원자력 산업 서약(Net Zero Nuclear Industry Pledge)'에 참여했습니다.

생산 확대 계획: 시장 수요에 맞춰 생산량을 늘릴 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다. 시가 레이크 시설의 운영 기간을 5~6년 연장하여 연간 1,800만 파운드(약 8,160톤)의 우라늄을 추가 공급할 계획입니다.

Westinghouse 성장: 웨스팅하우스 사업이 앞으로 5년간 매년 6~10% 성장할 것으로 예상되어 카메코의 수익성 향상에 기여할 것입니다.

장기 계약 포트폴리오: 2040년까지 이어지는 장기 계약을 통해 안정적인 수익 기반을 확보했습니다. 지정학적 위험과 공급망 문제로 인해 장기 계약 수요는 계속 늘고 있습니다.

우라늄 가격 상승 전망: 공급 부족, 지정학적 문제, 2차 공급원 감소 등으로 우라늄 가격이 계속 오를 것으로 예상됩니다. 이는 카메코의 수익성 개선에 직접적인 도움이 될 것입니다.

2. NexGen Energy (NYSE: NXE)

2.1. 우라늄 관련주로 선정된 이유

넥스젠 에너지(NexGen Energy)는 우라늄 산업에서 중요한 역할을 하는 기업으로, 세계에서 가장 크고 비용 효율적인 우라늄 광산 개발을 목표로 합니다. 이 회사의 핵심 프로젝트인 '룩 원(Rook 1)'은 2030년부터 2036년까지 우라늄 공급의 핵심적인 역할을 할 것으로 기대됩니다. 이 프로젝트는 캐나다 전체 카메코 생산량에 버금가는 안정적인 생산 능력을 갖출 전망입니다. 특히, 미국 전력 회사들이 자국 내 우라늄 생산만으로는 수요를 맞출 수 없는 상황에서, 넥스젠의 아직 개발되지 않은 생산 능력은 전략적으로 매우 중요합니다.

2.2. 회사 개요

넥스젠 에너지는 2011년에 설립된 캐나다 회사입니다. 천연자원 개발이 지속 가능하고 책임감 있는 방식으로 이루어져 여러 세대에 걸쳐 번영과 기회를 만들어낼 수 있다는 믿음으로 시작했습니다. 회사는 정직, 존중, 회복력, 책임감이라는 핵심 가치를 통해 최상의 결과를 내고, 가능한 한 많은 사람에게 긍정적인 영향을 주려고 합니다. 현재 세계적인 청정 에너지 해결책 선도 기업이 되는 것을 목표로 하며, 탐사부터 광산 개발, 운영, 폐쇄까지 광업의 전 과정을 경험한 우라늄 및 광업 전문가들이 회사를 이끌고 있습니다.

2.3. 주요 사업

넥스젠 에너지의 핵심 사업은 캐나다 서스캐처원주 북부 애서배스카 분지에 있는 '룩 원(Rook I)' 프로젝트를 성공적으로 개발하여, 세계에서 가장 크고 비용 효율적인 우라늄 광산으로 만드는 것입니다. 이 프로젝트는 건설 준비가 거의 끝났으며 최종 허가를 기다리고 있습니다. 높은 수익성, 장기 운영 가능성, 기술적 위험 제거 등이 장점으로 꼽힙니다. 또한, 애서배스카 분지에서 기술 및 환경적으로 우수한 다른 프로젝트와 유망한 자산 포트폴리오를 개발하여 서스캐처원, 캐나다, 나아가 전 세계에 장기적인 경제, 사회, 환경적 이익을 제공하는 것을 목표로 합니다.

2.4. 재무 정보

구분	2021	2022	2023	2024
매출액	0	0	0	0
영업이익	-41	-46	-63	-57
당기순이익	-95	-44	60	-57

넥스젠 에너지의 재무 상태를 보면, 2025년 5월 기준으로 시가총액이 약 39억 3천만 캐나다 달러입니다. 현재는 수익을 내지 않는 개발 단계 기업으로, 2024년에는 7,756만 캐나다 달러의 순손실을 기록했고, 2025년에는 8,058만 캐나다 달러의 손실이 예상됩니다. 하지만 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있어 재무 상태는 탄탄합니다. 자본 지출은 '룩 원' 프로젝트의 본격적인 개발에 따라 2025년 8,800만 캐나다 달러에서 2027년 6억 6,800만 캐나다 달러로 크게 늘어날 전망입니다.

2.5. 시장 지위

넥스젠 에너지는 우라늄 시장에서 독특한 위치를 차지합니다. 믿을 수 있고 확장 가능한 새로운 우라늄 공급원이 드문 상황에서, '룩 원' 프로젝트의 예상 생산량은 높은 수요를 받을 것으로 보입니다. 이 회사는 세계 최고 수준의 광업 환경을 갖춘 지역에 고품질 자산을 보유하고 있어, 지정학적 위험이 큰 다른 우라늄 생산국들과 차별화됩니다. 카자흐스탄이나 우즈베키스탄 같은 주요 우라늄 생산국들의 정치적 불안정성을 고려할 때, 캐나다에 있는 넥스젠의 자산은 전략적 가치가 매우 큽니다.

2.6. 주요 파트너 및 고객

넥스젠 에너지는 다양한 전략적 파트너십을 맺고 있습니다. 가장 중요한 파트너 중 하나는 2015년부터 이어온 카메코(Cameco Corporation)와의 협력입니다. 애서배스카 분지 우라늄 탐사에 중점을 두고 약 4,250만 달러를 공동 투자했습니다. 또한, 서스캐처원의 원주민 공동체들과 협력 협정을 맺어 730만 달러의 지역사회 참여 예산을 배정하고, 전체 인력의 30%를 원주민으로 고용하기로 약속했습니다. 주요 고객 대상은 원자력 발전 회사, 국제 에너지 유틸리티 기업, 정부 에너지 조달 기관, 청정 에너지 인프라 개발업체 등입니다.

2.7. 관련 프로젝트 및 기술

회사의 핵심 프로젝트인 '룩 원(Rook 1)'은 애서배스카 분지에 있으며, 세계에서 가장 크고 비용 효율적인 우라늄 광산이 될 것으로 예상됩니다. 이 프로젝트는 건설 준비가 완료되었고 최종 허가만을 남겨두고 있습니다. 기술적으로는 에피록 캐나다(Epiroc Canada), 샌드빅 마이닝 앤 록 테크놀로지(Sandvik Mining and Rock Technology), 캐터필러 글로벌 마이닝(Caterpillar Global Mining) 같은 전문 광산 장비 제조업체와 협력하여 운영 효율성을 높이고 있으며, 2020년 이후 장비 효율성을 22% 개선했습니다. 또한, 골더 어소시에이츠(Golder Associates), SNC-라발린(SNC-Lavalin), 나이트 피솔드 컨설팅(Knight Piésold Consulting) 같은 지질 및 환경 컨설팅 회사와 연구 파트너십을 유지하며 환경 규제 준수와 지질학적 전문성을 확보하고 있습니다.

2.8. 미래 전망

넥스젠 에너지의 미래는 매우 밝아 보입니다. 전 세계 우라늄 채굴 시장은 2030년까지 113억 8천만 달러 규모로 성장하고, 연평균 4%의 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 인공지능과 데이터센터의 빠른 성장으로 인한 전력 수요 증가와 청정 에너지로의 전환 추세는 원자력 에너지에 대한 관심을 높이고 있습니다. '룩 원' 프로젝트는 2030년부터 본격적인 생산을 시작할 예정이며, 이는 미국을 비롯한 주요 국가들의 우라늄 수요 증가 시기와 잘 맞아떨어집니다. 스티펠(Stifel)의 애널리스트들은 이 회사에 대해 '매수' 등급을 부여하고 목표 주가를 16 캐나다 달러로 설정했는데, 이는 현재 주가보다 상당히 높은 수준입니다. 특히 지정학적 위험이 낮은 캐나다에 고품질 우라늄 자산을 보유하고 있다는 점은 장기적으로 회사의 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 예상됩니다.

3. Uranium Energy Corporation (NYSEAMEX: UEC)

3.1. 우라늄 관련 주식으로 선정된 이유

우라늄 에너지 코퍼레이션(UEC)은 미국에서 가장 크고 빠르게 성장하는 우라늄 공급업체로, 우라늄 산업에서 중요한 역할을 합니다. 미국 내 몇 안 되는 새로운 우라늄 공급업체 중 하나로, 와이오밍 주의 허브 시설에서 생산을 재개하며 실제 우라늄 생산 능력을 갖추고 있습니다. 특히, 미국에서 S-K 1300 기준을 충족하는 ISR(현지 용해 채광법) 방식의 자원 기반을 가장 많이 보유하고 있으며, 캐나다 아타바스카 분지에서도 가장 큰 규모의 자원 및 토지를 보유한 기업 중 하나입니다. 이러한 광범위한 우라늄 자원과 실제 생산 능력 덕분에 UEC는 우라늄 관련 투자에서 주목할 만한 기업으로 꼽힙니다.

3.2. 회사 개요

우라늄 에너지 코퍼레이션(UEC)은 2003년 5월 16일 앨런 P. 린지와 아미르 아드나니가 설립한 미국의 우라늄 및 티타늄 채굴 전문 기업입니다. 본사는 텍사스주 코퍼스 크리스티에 있으며, NYSE American 거래소에서 UEC라는 종목 코드로 거래됩니다. UEC는 서반구에서 가장 중요한 우라늄 자원 포트폴리오 중 하나를 관리하고 있으며, 세계 최고 등급의 철-티타늄 매장지 중 하나도 소유하고 있습니다.

3.3. 주요 사업 영역

UEC의 핵심 사업은 우라늄과 티타늄 채굴 및 관련 활동입니다. 여기에는 탐사, 추출 전 단계 준비, 실제 추출, 그리고 우라늄 정광과 티타늄 광물의 가공이 포함됩니다. 사업 지역은 주로 와이오밍, 텍사스, 서스캐처원 등입니다.

UEC는 완전히 가동되는 중앙 처리 공장을 중심으로 두 개의 생산 플랫폼을 운영하고 있으며, 주요 허가를 모두 받은 7개의 미국 ISR 우라늄 프로젝트가 이를 뒷받침합니다. 특히 와이오밍 허브 앤 스포크(Hub-and-Spoke) ISR 플랫폼의 성공적인 재가동을 통해, UEC는 미국에서 원자력 발전을 위한 저탄소 연료를 공급하는 몇 안 되는 생산업체 중 하나가 되었습니다.

3.4. 재무 정보

구분	2021	2022	2023	2024
매출액	0	23.16	164.39	0.22
영업이익	-17.51	-19.27	8.87	-56.40
당기순이익	-14.81	5.25	-3.31	-29.22

UEC는 2025년 2분기에 인상적인 재무 성과를 발표했습니다. U₃O₈(우라늄 정광) 60만 파운드를 파운드당 평균 82.92달러에 판매하여 4,980만 달러의 매출을 올렸습니다. 이를 통해 1,820만 달러의 총이익을 기록했습니다.

현재 UEC는 시장 가격 기준으로 9,730만 달러 가치의 U₃O₈ 135만 6천 파운드를 재고로 보유하고 있습니다. 특히 주목할 점은 UEC가 2억 1,400만 달러의 유동 자산을 보유하면서도 부채가 전혀 없다는 것입니다. 이는 회사의 미래 성장과 운영 안정성에 매우 유리한 재무 구조입니다.

과거 재무 데이터를 보면, 2024년 7월 31일 기준으로 총자산은 8억 8,983만 달러, 총자본은 7억 7,811만 달러를 기록했습니다.

3.5. 시장 지위

UEC는 미국에서 가장 앞서나가고 빠르게 성장하는 우라늄 채굴 회사로 자리매김했습니다. 미국에서 S-K 1300 기준을 충족하는 ISR 자원 기반을 가장 많이 보유하고 있으며, 캐나다 아타바스카 분지에서도 가장 큰 규모의 자원 및 토지를 보유한 기업 중 하나입니다.

회사의 시가총액은 약 19억 6,148만 유로에 달하며, 주가수익비율(P/E)은 713.68, 주가순자산비율(P/B)은 2.52입니다. UEC는 26개 ETF(상장지수펀드)에 포함되어 있으며, 그중 HANetf Sprott Junior Uranium Miners UCITS ETF USD Accumulating에서 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다.

3.6. 주요 파트너 및 고객

UEC는 다양한 전략적 파트너십을 맺고 있습니다. 최근 래디언트 인더스트리즈(Radiant Industries)와 양해각서(MOU)를 체결하여, 래디언트의 칼레이도스(Kaleidos) 휴대용 원자력 마이크로리액터에 사용될 미국산 우라늄을 공급하기로 했습니다. 이는 UEC가 차세대 원자력 기술 시장에서 입지를 다지는 중요한 계기가 될 것입니다.

또한 UEC는 테라파워(TerraPower)와의 기존 관계를 유지하고 있으며, 미국 전략 우라늄 비축 프로그램의 공급업체로도 활동하고 있습니다. 이러한 파트너십은 미국의 에너지 안보와 소형 모듈 원자로(SMR) 발전을 강조하는 현 백악관 정책과도 일치합니다.

3.7. 관련 프로젝트 및 기술

UEC는 현지 용해 채광법(ISR) 기술을 활용하여 비용 효율적이고 환경친화적인 우라늄 채굴 프로젝트를 진행하고 있습니다. 사우스 텍사스와 와이오밍에서 3개의 ISR 허브 앤 스포크 시스템을 운영 중이며, 이들은 허가받은 중앙 처리 공장과 연결되어 있습니다.

2024년 8월에는 와이오밍의 크리스텐슨 랜치(Christensen Ranch) 프로젝트에서 운영을 재개했으며, 우라늄이 함유된 수지(resin)가 와이오밍의 이리가레이(Irigaray) 공장으로 보내지고 있습니다. 또한, 지속 가능성을 운영에 더욱 통합하기 위해 러프라이더(Roughrider) 프로젝트를 위한 탄소 중립(넷제로) 광산 설계를 평가하기 시작했습니다.

3.8. 미래 전망

UEC의 미래는 매우 밝아 보입니다. 빠르게 공급이 부족해지는 우라늄 시장에서 생산량을 늘릴 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 튼튼한 재무 상태와 ISR 운영 방식의 낮은 자본 투자 필요성이 이러한 성장을 뒷받침합니다.

원자력 에너지는 미국 내 탄소 배출 없는 전력의 55%를 공급하며, 이는 연간 1억 700만 대의 휘발유 자동차를 도로에서 없애는 것과 같은 배출량 감소 효과를 냅니다. UEC는 2050년까지 원자력 에너지 용량을 3배로 늘리겠다는 COP28(제28차 유엔기후변화협약 당사국총회) 약속을 포함한 전 세계적인 탄소 중립 목표에 발맞춰 사업을 추진하고 있습니다.

특히 마이크로리액터 시장에서의 기회가 주목됩니다. 래디언트 인더스트리즈가 연간 50개의 마이크로리액터 생산을 목표로 하고 있어, UEC에게 상당한 시장 기회를 제공할 것으로 예상됩니다. 마이크로리액터는 외딴 지역, 군사 시설 또는 중요 기반 시설의 예비 전력을 공급할 수 있는 혁신적인 원자력 산업 분야입니다.

4. Centrus Energy Corporation (NYSEMKT: LEU)

4.1. 우라늄 관련 주식으로 선정된 이유

센트러스 에너지 코퍼레이션(Centrus Energy Corporation)은 우라늄 농축 분야에서 독특하고 전략적으로 중요한 위치를 차지하는 기업입니다. 이 회사가 우라늄 관련 주식으로 주목받는 주요 이유는 다음과 같습니다:

미국 내 유일한 우라늄 농축 기업: 센트러스는 현재 미국에서 유일하게 미국 자본과 기술로 운영되는 우라늄 농축 회사입니다. 이는 국가 안보 및 에너지 안보 측면에서 매우 중요합니다.

차세대 핵연료 생산의 선구자: 차세대 원자로에 필요한 고순도 저농축 우라늄(HALEU) 생산에서 선도적인 역할을 하고 있으며, 이는 미래 원자력 산업의 핵심 요소입니다.

정부와의 전략적 파트너십: 미국 에너지부(DOE)와의 장기 계약을 통해 국가 안보 목적의 우라늄 농축 능력 복원에 핵심적인 역할을 담당하고 있습니다.

4.2. 회사 개요

센트러스 에너지 코퍼레이션은 1998년에 설립된 미국의 핵연료 공급업체로, 메릴랜드주 베데스다에 본사를 두고 있습니다. 이전에는 USEC Inc.로 알려졌으며, 전 세계에서 가장 다양한 농축 우라늄 연료를 공급하는 회사 중 하나로 자리매김했습니다.

직원 수는 322명이며, 현재 CEO는 아미르 벡슬러(Amir Vexler)입니다. 센트러스는 2014년 파산 후 구조조정을 거쳐 현재의 모습으로 재탄생했으며, 이후 강력한 기술력과 장기 공급 계약을 바탕으로 성장을 이어가고 있습니다.

4.3. 주요 사업

센트러스 에너지의 핵심 사업은 크게 두 가지 부문으로 나뉩니다:

저농축 우라늄(LEU) 부문: 기존 원자력 발전소에서 사용되는 저농축 우라늄을 생산하고 공급합니다. 이 부문이 회사 수익의 대부분을 차지하며, 전 세계 공급망을 통해 고객들에게 LEU를 제공합니다.

기술 솔루션 부문: 핵연료 설계, 임계 안전성 분석, 우라늄 처리 등 전문 기술 서비스를 제공합니다. 또한 항공우주, 화학, 에너지, 방위 산업 분야 고객들에게 엔지니어링 및 첨단 제조 솔루션을 제공합니다.

HALEU 생산: 오하이오주 파이크톤에 있는 아메리칸 센트리퓨지 플랜트(American Centrifuge Plant)에서 차세대 원자로에 필요한 고순도 저농축 우라늄(HALEU)을 생산합니다. 이는 1954년 이후 미국에서 처음으로 가동된, 미국 자본과 기술로 운영되는 농축 시설입니다.

4.4. 재무 정보

구분	2021	2022	2023	2024
매출액	298	294	320	442
영업이익	70	60	50	50
당기순이익	135	51	84	73

수익 성장: 2024년 총수익은 4억 4,200만 달러로 전년 대비 40% 증가했습니다. 이는 2023년 3억 2,020만 달러에서 크게 늘어난 수치입니다.

수익성: 2024년 순이익은 7,320만 달러를 기록했으며, 이는 주당 4.49달러(기본) 및 4.47달러(희석)에 해당합니다. 총이익은 1억 1,150만 달러로 전년과 비슷한 수준을 유지했습니다.

강화된 재무 구조: 4억 250만 달러의 전환사채 발행을 통해 재무 구조를 강화했으며, 2024년 12월 31일 기준 사용 제한이 없는 현금 잔액은 6억 7,140만 달러에 달합니다.

주가 성과: 주가는 지난 1년간 136.17% 상승했으며, 5년간 1,225.03%라는 놀라운 수익률을 기록했습니다.

4.5. 시장 지위

센트러스 에너지는 전 세계 우라늄 농축 시장에서 독특한 위치를 차지하고 있습니다:

미국 내 독점적 지위: 현재 전 세계 상업용 LEU 농축 능력의 100%가 러시아, 중국, 유럽의 국영 기업에 속해 있는 상황에서, 센트러스는 미국 유일의 대안을 제공합니다.

시장 점유율: 2024년 3분기 기준 12개월 수익 기준 시장 점유율은 0.83%이지만, 이는 회사의 전략적 중요성을 충분히 반영하지 못하는 수치입니다.

경쟁 우위: 아메리칸 센트리퓨지 기술은 세계에서 가장 진보된 원심분리기 기술로 평가받고 있으며, 미국 에너지부는 이를 "가장 기술적으로 진보되고 위험이 낮은 옵션"으로 인정했습니다.

4.6. 주요 파트너 및 고객

센트러스 에너지는 다양한 전략적 파트너십을 구축하고 있습니다:

정부 파트너: 미국 에너지부와 1억 1,550만 달러 규모의 계약을 체결했으며, 오크리지 국립 연구소(Oak Ridge National Laboratory)와 지속적인 협력을 진행하고 있습니다.

국제 고객: 한국수력원자력(KHNP)과 10년간의 농축 우라늄 공급 계약을 체결했습니다. 이는 10년 만에 한국이 미국 회사로부터 농축 우라늄을 구매하는 첫 번째 계약입니다.

첨단 원자로 개발업체: 테라파워(TerraPower), 엑스에너지(X-Energy), 오클로(Oklo) 등 차세대 원자로 개발업체들과 HALEU 공급을 위한 협력 관계를 구축했습니다.

유틸리티 기업: 듀크 에너지(Duke Energy), 서던 뉴클리어(Southern Nuclear), 엑셀론 제너레이션(Exelon Generation) 등 12개 주요 미국 원자력 발전 유틸리티와 공급 계약을 맺고 있습니다.

4.7. 관련 프로젝트 및 기술

아메리칸 센트리퓨지 기술: 1980년대 미국 에너지부에서 개발되어 센트러스가 15년간 업그레이드한 세계 최첨단 가스 원심분리기 기술입니다.

HALEU 생산 시설: 오하이오주 파이크톤의 아메리칸 센트리퓨지 플랜트에서 차세대 원자로용 HALEU를 생산하고 있으며, 이는 미국 내 첫 번째 상업적 HALEU 생산 시설입니다.

제조 능력 확장: 테네시주 오크리지 시설에 6,000만 달러를 투자하여 원심분리기 제조 활동을 재개하고 생산 능력을 확장하고 있습니다.

메가톤 투 메가와트 프로그램: 과거 소련의 핵무기 물질 500톤을 민간 원자력 발전소용 연료로 전환하는 역사적인 프로그램을 성공적으로 수행했습니다.

4.8. 미래 전망

센트러스 에너지의 미래는 매우 밝아 보입니다:

시장 기회 확대: 2028년부터 시행되는 의회의 러시아산 농축 우라늄 수입 금지 조치로 인해, 현재 러시아에서 수입되는 약 25%의 농축 우라늄을 대체해야 하는 상황입니다.

정부 지원 확대: 미국 의회는 국내 핵연료 생산을 위해 34억 달러 이상의 연방 자금을 승인했으며, 센트러스는 이 자금 확보를 위해 경쟁하고 있습니다.

고객 약속 확보: 향후 LEU 생산을 지원하기 위해 약 20억 달러 규모의 고객 구매 약속을 확보했습니다.

기술 기업과의 협력: 마이크로소프트, 구글 등 대형 기술 기업들이 데이터 센터와 AI 기술을 위한 전력 공급원으로 원자력에 대한 투자를 발표하면서 새로운 성장 기회가 열리고 있습니다.

국제 시장 확장: 유럽과 일본 등 원자력 에너지를 고려하거나 확대하고 있는 국제 시장에서의 기회가 증가하고 있습니다.

센트러스 에너지는 미국의 에너지 안보와 국가 안보에 핵심적인 역할을 하면서도, 전 세계 원자력 산업의 성장과 함께 지속적인 발전을 이어갈 것으로 전망됩니다.

5. Energy Fuels Inc (NYSE: UUUU)

5.1. 우라늄 관련 주식으로 선정된 이유

에너지 퓨얼스(Energy Fuels)는 미국 내 우라늄 생산 분야의 선두 기업으로, 현재 미국에서 운영되는 유일한 전통 방식의 우라늄 정련소인 화이트 메사 밀(White Mesa Mill)을 소유하고 있습니다. 이 회사는 미국 정부의 전략적 우라늄 비축 프로그램에 1,850만 달러 규모의 우라늄을 공급하는 계약을 체결하며 국가 에너지 안보에 핵심적인 역할을 하고 있습니다. 러시아의 우크라이나 침공 이후 미국이 러시아산 우라늄 의존도를 줄이려는 노력이 커지면서, 에너지 퓨얼스는 미국 내 우라늄 자급자족 능력 구축의 핵심 파트너로 인정받고 있습니다.

5.2. 회사 개요

에너지 퓨얼스는 1987년에 설립되어 콜로라도주 레이크우드에 본사를 둔 미국 기반의 핵심 광물 회사입니다. 원래 볼캐닉 메탈스 익스플로레이션(Volcanic Metals Exploration Inc.)으로 알려졌으나, 2006년 5월 현재 이름으로 변경했습니다. 약 1,370명의 직원을 고용하고 있으며, NYSE American 거래소에서 UUUU, 토론토 증권거래소에서 EFR이라는 종목 코드로 거래되고 있습니다.

5.3. 주요 사업 분야

에너지 퓨얼스는 다양한 핵심 광물을 생산하는 기업으로 발전했습니다. 주요 사업 분야는 다음과 같습니다:

우라늄 생산: 미국 서부 지역에서 여러 전통 방식 및 현지 용해 채광(ISR) 방식의 우라늄 프로젝트를 운영하며, 주요 원자력 발전 유틸리티 회사에 천연 우라늄 정광을 공급합니다.

희토류 원소(REE) 생산: 화이트 메사 밀에서 혼합 희토류 탄산염을 생산하며, 2024년부터 상업적 규모의 분리된 희토류 산화물 생산을 시작했습니다.

중광물 모래(HMS) 생산: 최근 베이스 리소시스(Base Resources) 인수를 통해 케냐의 콸레(Kwale) HMS 프로젝트를 운영하고 있으며, 마다가스카르, 브라질, 호주에서 추가 HMS 프로젝트를 개발 중입니다.

바나듐 생산: 시장 상황에 따라 특정 프로젝트에서 오산화바나듐(V₂O₅)을 생산합니다.

5.4. 재무 정보

구분	2021	2022	2023	2024
매출액	3	13	38	78
영업이익	-35.43	-44.94	-32.37	-37.17
당기순이익	2	-60	100	-48

2024년 에너지 퓨얼스는 7,811만 달러의 매출을 기록하여 전년 대비 106% 증가했습니다. 이러한 성장은 주로 베이스 리소시스 인수에 따른 중광물 모래 매출 기여와 우라늄 매출 9% 증가 덕분입니다. 그러나 주당 28센트의 손실을 기록했는데, 이는 2023년의 19센트 손실보다 확대된 것입니다.

회사는 부채 없는 건전한 재무구조를 유지하고 있으며, 총자산은 6억 1,197만 달러, 총자본은 5억 3,168만 달러입니다. 시가총액은 약 11억 6천만 달러이며, 애널리스트들은 평균 목표주가를 7.75달러로 설정하여 현재 주가 대비 43.52%의 상승 여력을 제시하고 있습니다.

5.5. 시장 지위

에너지 퓨얼스는 미국 내 우라늄 생산 1위 기업으로, 연간 800만 파운드 이상의 허가 용량을 보유한 유타주의 화이트 메사 밀과 와이오밍주의 니콜스 랜치(Nichols Ranch) ISR 프로젝트라는 미국의 두 핵심 우라늄 생산 센터를 운영하고 있습니다. 현재 3개의 우라늄 광산에서 생산 중이며, 2025년 예상 광석 생산량은 73만~117만 파운드의 우라늄을 포함할 것으로 보입니다.

희토류 분야에서는 미국 내 유일하게 방사능 오염 없는 희토류 정광을 생산하는 회사로서 독특한 위치를 차지합니다. 2027년까지 화이트 메사 밀 용량의 50%를 희토류 처리에 할당할 계획입니다.

5.6. 주요 파트너 및 고객

에너지 퓨얼스는 다양한 전략적 파트너십을 구축하고 있습니다:

정부 기관: 미국 국가핵안보청(NNSA) 및 에너지부(DOE)와 긴밀한 관계를 유지하며 전략적 우라늄 비축 프로그램에 참여하고 있습니다.

산업 파트너: 케무어스 컴퍼니(Chemours Company)와 전략적 제휴를 통해 미국 내 핵심 광물 공급망을 강화하고 있으며, 한국의 포스코 인터내셔널(POSCO International)과 양해각서(MOU)를 체결하여 중국에 의존하지 않는 희토류 자석 공급망 구축을 추진하고 있습니다.

나바호 네이션(Navajo Nation): 역사적인 협정을 체결하여 우라늄 광석 운송을 관리하고, 냉전 시대 정부 프로그램으로 인해 버려진 우라늄 광산 정화 작업을 지원하고 있습니다.

5.7. 관련 프로젝트 및 기술

톨리아라(Toliara) 프로젝트: 마다가스카르 남서부에 위치한 세계적 수준의 핵심 광물 개발 프로젝트로, 희토류, 티타늄, 지르코늄 광물과 우라늄을 대량으로 생산할 수 있는 매력적인 경제성을 갖추고 있습니다.

희토류 처리 기술: 화이트 메사 밀에서 네오디뮴-프라세오디뮴(NdPr) 산화물의 상업적 생산을 성공적으로 완료했습니다. 이는 전기차와 풍력 터빈용 영구자석에 필수적인 소재입니다.

의료용 동위원소: 새로운 암 치료에 필요한 방사성 동위원소 회수를 평가하며 의료 분야로의 사업 확장 가능성을 모색하고 있습니다.

5.8. 미래 전망

에너지 퓨얼스는 세계적 수준의 저비용 핵심 광물 허브로 발전하기 위한 명확한 전략을 가지고 있습니다. 2025년에는 20만~30만 파운드의 우라늄 계약 판매를 예상하고 있으며, 현재 생산 수준과 개발 파이프라인을 고려할 때 연간 600만 파운드의 우라늄 생산 잠재력을 보유하고 있습니다.

희토류 사업에서는 2027년까지 연간 최대 600만 대의 전기차에 전력을 공급할 수 있는 용량으로 확장할 계획입니다. 현재 1단계 희토류 회로에서 연간 100만 대의 전기차에 필요한 소재를 생산할 수 있는 용량을 갖추고 있습니다.

지정학적 긴장과 탈세계화 추세는 에너지 퓨얼스에 유리한 환경을 만들고 있습니다. 미국과 서방 국가들이 중국과 러시아에 대한 의존도를 줄이려는 노력이 커지면서, 국내 핵심 광물 공급망 구축에 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다. 회사는 2028년 말까지 대규모 희토류 처리에서 중요한 변화를 만들어낼 수 있다고 강조하고 있어, 향후 몇 년간 상당한 성장 잠재력을 보여주고 있습니다.

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